NBA’s bizarre ‘tanking’ problem has spewed theories but no solutions | Sean Ingle

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从实际案例来看,然而资本给竞技体育行业带来的最大挑战,是对其文化根基的冲击。这很大程度上,源于资本短期的回报周期与俱乐部长久的生存之间的矛盾。通常资本需要在5-7年的时间内退出,所以自然要求俱乐部或联赛在短期内大幅度增加收入。

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除此之外,业内人士还指出,金融化的价值评估已经早有历史,曼联1991年在伦敦证交所上市,接受公开市场定价,之后被格雷泽家族杠杆收购,又将各种金融工具带入到俱乐部的运营之中。而后,资本结构的逐渐开放和机构投资人的介入让该进程更具规模。较有标志性的投资包括由阿布扎比联合财团主导的城市足球集团,先后入股了曼城,纽约城,墨尔本城等多个以城市为中心的足球俱乐部;2021年沙特公共投资基金收购了纽卡斯尔联80%的股权;2025年,阿波罗全球管理公司也通过专项体育基金协议收购马德里竞技俱乐部55%的股权。而这些明码标价的收购并不止在足球领域,2025年初,英格兰和威尔士板球协会打包出售了板球赛事The Hundred旗下俱乐部的多数股权,投资机构包括硅谷科技企业家财团,印度太阳集团,美国Knighthead资本等。这一进程也让俱乐部的估值更加系统化,它不再只拘泥于俱乐部总资产和历史战绩,俱乐部的品牌价值、球迷基础、未来竞技成绩的愿景和相应的媒体版权潜力也被纳入到估值模型之中。

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关于作者

胡波,独立研究员,专注于数据分析与市场趋势研究,多篇文章获得业内好评。

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